中期选举如何重塑经济

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05月

分裂的美国选民已经破坏了中期选举的投票记录,将于周二决定对美国众议院和参议院的控制权。 这让投资者在最终投票前更加紧张。

重新谈判并重新命名的北美自由贸易协定将需要得到国会的批准。 在立法议程上也可能存在巨大的经济问题,例如另一项所得税减免,药品价格上涨,奥巴马医改的替代品,联邦支出增加(或削减)以及上一轮共和党所得税减税带来的不断膨胀的公共赤字。

“我的大部分时间都花在与客户谈论民意调查显示的是什么,风向是哪种方式,其影响是什么。当然,这涉及到一切:贸易政策,基础设施,美联储提高利率, “德意志银行首席国际经济学家Torsten Slok告诉CBS MoneyWatch。

投注市场,以及和其他网点的民意调查显示,众议院可能会转向民主党多数,共和党在参议院保持微弱优势。

无论周二发生什么,这都是结果可能在经济的主要领域发挥作用。

股市可能在“浮动反弹”上升

令人沮丧的10月消除了今年市场的大部分涨幅,而衡量市场波动性的指数VIX指数上升表明可能出现更多的日常混乱。 好消息是,无论获胜者是谁,股市的恐慌情绪很可能在中期结束后立即结束。 研究表明,从历史上看,几乎自第二次世界大战以来的每次美国大选之后都出现了所谓的救济反弹,股市至少小幅上涨。

股市下跌:熊市的迹象

“从历史上看,由于政策的不确定性,股市波动性在选举前有所增加。但是,在中期选举年低点时期股市也趋于强势反弹,”LPL Financial在上个月的一份研究写道。 “我们现在正进入四年总统周期中最有利的部分。”

十字线的全球贸易

关税和贸易也正在进入选举。 尽管白宫重新谈判达成了一项取代北美自由贸易协定或北美自由贸易协定的贸易协定,但国会这一协议 - 这在1月份由民主党控制的众议院变得不那么确定了。 而特朗普先生已经对钢铁和铝,汽车和卡车以及来自中国的商品征收和威胁关税的影响正在渗透到企业的大大小小的财务状况中。 数百万个工作岗位处于危险之中, 从 ,食品到

德意志银行的Slok表示,“这取决于行政命令可以做些什么以及必须通过国会做些什么。” “国会可能会在贸易政策中扮演更重要的角色。众议院中的大多数人可能会开始对贸易政策表现出更大的兴趣。”

国会控制着国家的钱包。 斯洛克指出,这可能会产生“国会可能发生的变化”。

特朗普与中国的贸易战能否伤害共和党?

僵局好吗? 真?

如果民主党获得众议院甚至参议院的控制权,几乎肯定会发生僵局。 这威胁到唐纳德特朗普总统的放松管制议程,提议的第二轮减税,基础设施支出,或可能削减社会保障和医疗保险权利。

瑞银分析师在最近的一份报告中指出,民主党国会仍然很难“撤销已经通过的主要市场影响力立法”。 许多关键法规已经废除,特朗普先生保留否决任何国会立法的权力。

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“由于经济已经接近其全部潜力,并且对进一步的顺周期财政措施越来越担忧,国会能够轻松通过重大立法,包括可能进一步扩大赤字的额外减税措施,这一点并不重要,”瑞银集团中写道。 在这种情况下,分离方控制可能对市场有利,因为它减少了任何重大立法成为法律和无意中损害经济的可能性。

但如果僵局达到2011年的水平,造成政府停工或债务上限的另一场危机,则可能发生相反的情况。 在2011年的一集中,当美国财政部接近债务技术性违约时,标准普尔500指数下跌近20%。 瑞银表示,重复这种情况“不仅可能,而且实际上可能会出现在极端的僵局环境中”。

投注建设

瑞银表示,无论选举结果如何,基础设施 - 从高速公路和地铁到供水系统再到电网的大型建筑项目的全能短语 - 可能会得到提升。 这可能是2016年总统竞选中双方的1万亿美元基础设施法案的形式,即使未来几年的赤字气球支付2017年共和党领导的 。

双方经常说他们希望基础设施的进步。 本周,副总统迈克彭斯告诉希尔,政府希望在大选后的跛鸭会议期间推进 。 虽然特朗普先生的做法可能与众议院民主党的愿景不同,但共同目标可能为共同努力留下空间,马里兰州民主党众议员Steny Hoyer 纽约时报。

众议院少数党领袖南希佩洛西上个月在接受美国有线电视新闻网采访时的一则中强调,基础设施是民主党的优先考虑事项。 “总的来说,基础设施一直是两党的问题。我们可以通过投资新的基础设施项目来创造就业机会,例如我们的水系统和宽带互联网,”她在推文中说。

利率

任何形式的超大联邦支出都可能通过刺激投资和招聘来榨取经济。 但它有一个缺点:利率上升。 除非民主党能够部分废除去年的减税政策或对富裕的美国人征收新的税收 - 华尔街认为这种可能性不太可能 - 进一步的支出必须由赤字融资。 与此同时,自2007年以来,赤字增加了两倍,财政部长史蒂夫·努钦(Steve Mnuchin)最近超过了其前任关于政府为债务融资的票据和债券数量的 。

报告称,每户家庭的政府债务达到创纪录水平

根据德意志银行的计算,明年市场上美国国债的数量将是2017年的两倍。 斯洛克说,所有这些供应都可能推高利率。 “我们看到利率上升,部分原因是经济表现良好,部分原因是更多国债的结果,部分是由于美联储的结果,”他说。

更高的利率对储户来说是很好的 - 但它们可能会对业务增长产生重大影响,因为它们使长期投资的资金成本更高。 这也意味着,当利率变动甚至一点点时,“有很多国债背后都有,”斯洛克说。 目前, 不是新支出 - 它是我们已经发生的公共债务的利息支付。